可轉債過度炒作 深交所嚴密監控警示風險

  證券時報記者 吳少龍

  近期部分可轉債大幅波動,價格走勢已嚴重背離正股,受到市場的高度關注。針對近期可轉債過度炒作情況,記者獲悉,深交所高度重視交易風險防控,嚴密監控可轉債交易情況,多措并舉,切實維護可轉債市場秩序,保護投資者合法權益。

  據統計,3月1日至4月1日,深市128只可轉債平均上漲7.84%,其中10只漲幅超過50%,“新天轉債”“橫河轉債”“通光轉債”一度漲幅超過150%,主要涉及疫情防控、特高壓、燃料電池、特斯拉、網紅經濟等熱門題材,存在較為明顯的市場炒作特征。部分可轉債漲幅已嚴重偏離正股,轉股溢價率大幅上升,其中“橫河轉債”一度高達187.15%。

  炒作的背后,個人投資者是主要買入力量,占比超過九成,其中七成為中小散戶,羊群效應明顯,機構投資者交易占比不足一成,其中基金、企業年金等專業機構投資者則逢高大量減持。此外,記者還了解到,主要交易參與者均為超短線投資者,近八成交易為當日買入、當日賣出的“T+0”回轉交易。值得注意的是,在部分可轉債交易中,存在個別投資者利用資金優勢,實施盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易行為,惡意影響市場價格,誤導其他投資者交易。

  總的來看,部分可轉債已經成為高度投機的標的,喪失了下可保本、上可獲得股價上漲收益的“可攻可守”屬性,波動風險已遠超正股。

  近期可轉債過度炒作也引起了監管部門的注意。其中,深交所高度重視交易風險防控,嚴密監控可轉債交易情況,切實采取監管措施,維護市場秩序,保護投資者合法權益。

  具體措施包括,一是加強盤中實時監控,強化對漲幅較大可轉債的監管,將熱點炒作可轉債納入重點監控證券名單,對發現的異常交易行為及時采取監管措施,精準打擊異常交易行為。二是對漲跌異常可轉債交易開展專項核查,對于涉嫌市場操縱、內幕交易等違法違規行為,及時上報證監會查處。三是持續做好上市公司信息披露監管工作,積極督促上市公司真實、準確、完整、及時地披露信息,充分揭示相關風險,降低市場熱度。四是加大監管透明度,定期向市場披露炒作較為嚴重的可轉債交易監管動態,反復警示交易風險,向市場傳導監管理念,提醒投資者理性交易,避免盲目跟風炒作。五是督促會員向投資者充分揭示可轉債交易風險,要求會員加強客戶交易行為管理和投資者教育,提醒投資者審慎參與,避免遭受投資損失。

  深交所提醒投資者,高度重視可轉債交易風險,對于漲幅較大的可轉債,不應再將其視為安全性較高的債券類品種。一是可轉債存在強制贖回風險。二是炒作退潮后正股價格可能迅速回歸基本面。

  記者發現,3月份已有5只可轉債實施強制贖回;另有24只可轉債已觸發價格贖回條件,一旦贖回,部分以高溢價買入可轉債的投資者可能面臨較大損失。此外,漲幅較大的可轉債主要受相應正股近期大漲的驅動,但從相關上市公司基本面情況來看,個別公司存在蹭熱點特征,一旦炒作熱度降低,正股出現較大回落,可轉債將同步下跌,部分轉股溢價較高個券的下跌幅度可能遠超正股。

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